[뉴스] 이러다 중국 게임만 하게 될 수도…K게임 경고 울린 까닭

올해 상반기 국내 벤처투자 시장에는 역대 최대 규모의 자금이 몰렸습니다. 전체 신규 벤처투자액은 지난해 같은 기간보다 54.3% 증가한 8조8676억원을 기록했습니다. 그런데 게임업계의 상황은 정반대였습니다.

게임 분야 신규 벤처투자액은 지난해 상반기 1788억원에서 올해 424억원으로 76.3% 급감했습니다. 국내 9개 업종 가운데 투자금이 줄어든 곳은 게임업계가 유일했습니다. 돈이 시장에 없는 것이 아니라, 게임으로 향하는 자금만 급격히 줄어든 셈입니다.

AI·바이오·드론에 밀린 게임 투자

투자자들이 게임을 외면하는 가장 큰 이유는 선투자·후검증 구조에 있습니다. 게임은 출시 전까지 수년간 개발자 인건비와 제작비를 투입해야 하지만, 이용자 유지율과 고객생애가치(LTV), 고객획득비용(CAC) 같은 핵심 지표는 출시 이후에야 확인할 수 있습니다.

투자금이 가장 절실한 개발 단계에서는 흥행 가능성을 증명할 성적표가 없는 것입니다. 반면 AI, 피지컬 AI, 드론, 바이오 등은 시장 성장성과 기술력을 바탕으로 투자 판단을 내리기 상대적으로 쉽습니다. 불확실한 게임 프로젝트에 오랜 기간 자금을 묶어두려는 투자자가 줄어드는 이유입니다.

게임 한 편을 완성하는 데 필요한 비용도 크게 늘었습니다. 고사양 그래픽과 글로벌 동시 출시가 보편화되면서 대형 신작에는 수백억원이 투입되기도 합니다. 흥행에 실패하면 수년간 쌓인 인건비와 개발비가 고스란히 손실로 남습니다. 특히 대형사만큼 자금력이 충분하지 않고, 소규모 개발사처럼 개발 범위를 빠르게 줄이기도 어려운 중견 게임사가 가장 큰 압박을 받고 있습니다.

투자 감소가 ‘IP 공백’으로 이어질 수 있다

문제는 자금난이 단순히 일부 게임사의 위기로 끝나지 않는다는 점입니다. 게임사는 매달 인건비와 서버비를 부담해야 하기 때문에 투자 결정이 몇 달만 늦어져도 개발팀이 해체되거나 프로젝트가 중단될 수 있습니다. 그 사이 해외 퍼블리셔가 유망한 개발팀과 지식재산권(IP)을 먼저 확보할 가능성도 커집니다.

투자금을 회수할 출구가 좁아진 것도 악재입니다. 최근 12년간 코스닥에 상장한 게임 업체는 13곳에 불과하고, 국내 게임사의 마지막 IPO 역시 2024년 상장한 시프트업입니다. 기업공개와 인수합병이 활발하지 않으면 벤처캐피털과 사모펀드가 게임 분야에 다시 투자할 유인도 약해질 수밖에 없습니다.

결국 지금 사라지는 것은 개발사 몇 곳이 아니라 몇 년 뒤 시장에 등장할 신작과 개발 인력입니다. 신생·중견 개발사가 줄어들면 대형 게임사가 새 IP를 확보하거나 인수할 대상도 함께 사라집니다. 이런 흐름이 이어지면 “이러다 중국 게임만 하게 될 수도…K게임 경고 울린 까닭”이라는 우려가 현실이 될 수 있습니다. K게임의 경쟁력을 지키기 위해서는 투자 규모뿐 아니라, 개발팀이 필요한 시점에 신속하게 자금을 공급받을 수 있는 환경을 마련하는 일이 시급합니다.

무너지는 게임업계의 허리, 사라지는 다음 히트작…이러다 중국 게임만 하게 될 수도

게임 개발사는 매달 개발자 인건비와 서버 운영비를 지출합니다. 하지만 투자 결정은 수개월씩 늦어질 수 있습니다. 문제는 그 짧은 공백을 버티지 못해 개발팀이 흩어지고, 수년간 준비한 프로젝트가 중단될 수 있다는 점입니다.

특히 신생·중견 게임사는 외부 투자에 대한 의존도가 높습니다. 투자금이 제때 들어오지 않으면 개발 인력을 유지하기 어렵고, 출시를 앞둔 유망 IP 역시 제대로 완성하기 힘들어집니다. 실제로 국내 개발팀이 투자와 퍼블리싱 계약을 기다리는 사이 해외 퍼블리셔가 프로젝트를 먼저 확보하는 사례도 나타나고 있습니다.

이렇게 사라지는 것은 개발사 몇 곳에 그치지 않습니다. 앞으로 시장에 등장해야 할 신작과 이를 만들어낼 개발 인력, 그리고 새로운 흥행 IP의 씨앗이 함께 줄어드는 것입니다. 대형 게임사가 향후 투자하거나 인수할 만한 개발사 자체가 사라질 수도 있습니다.

게임업계의 ‘허리’ 역할을 해온 중견 개발사가 약해지면 산업 구조도 대형사와 소규모 개발사로 양극화됩니다. 대형사는 자금력으로 버틸 수 있지만, 중견사는 대규모 개발비와 긴 제작 기간을 감당하기 어렵습니다. 결국 몇 년 뒤에는 국내 게임 시장을 이끌 신작 파이프라인이 비는 상황이 현실화할 수 있습니다.

이 같은 우려가 바로 “이러다 중국 게임만 하게 될 수도…K게임 경고 울린 까닭”이라는 경고로 이어집니다. 지금 필요한 것은 단순히 더 많은 투자금이 아닙니다. 개발팀이 해체되기 전에, 유망 IP가 해외로 넘어가기 전에 자금이 공급되는 신속한 투자 구조입니다.

Reference

한국경제: https://www.hankyung.com/article/2026082494801