[뉴스] 삼성, 지금 성과급 잔치 할 때 아냐…섬뜩한 경고 나왔다

HBM 호황으로 반도체 업계가 축배를 드는 지금, 12년 전 세계 3위권 D램 업체 엘피다가 왜 4480억엔의 빚을 남긴 채 무너졌는지 되짚어볼 필요가 있습니다. 당시 엘피다는 기술력이 부족한 기업이 아니었습니다. 정부와 채권단의 지원도 받았습니다. 하지만 불황을 견딜 투자와 시장 변화에 대응할 제품 전략이 흔들리자, 위기는 빠르게 현실이 됐습니다.

엘피다는 2007년 반도체 다운사이클이 시작되며 적자로 돌아섰습니다. 금융위기 여파로 PC 수요가 줄고 D램 가격이 급락하자, PC용 범용 D램에 대한 높은 의존도가 부담으로 작용했습니다. 모바일 시장이 커지는 흐름에도 제품 구성을 충분히 바꾸지 못했고, 기술 개발을 대규모 양산과 고객 다변화로 연결하는 데 어려움을 겪었습니다.

투자 재원을 빚에 크게 의존한 점도 약점이었습니다. 일본 정부와 채권단이 자금을 투입했지만, 지원은 불황을 견디며 경쟁력을 키우기보다 당장의 자금난을 완화하는 데 그쳤다는 평가가 나옵니다. 불황기에 필요한 장기적이고 과감한 투자가 부족한 사이, 엘피다는 차입금 상환마저 어려워졌고 2012년 파산보호를 신청했습니다.

엘피다의 사례가 삼성에 던지는 질문은 단순합니다. 지금의 호황과 성과가 다음 사이클까지 이어질 것이라고 장담할 수 있을까요? 성과급 논쟁에만 머물기보다, 호황기에 차세대 기술과 생산 경쟁력을 키우고 제품 포트폴리오를 다변화하고 있는지 살펴야 합니다. 반도체 불황은 예고 없이 찾아올 수 있고, 그때의 준비가 다음 호황의 주도권을 가를 수 있습니다.

삼성, 지금 성과급 잔치 할 때 아냐…섬뜩한 경고 나왔다: 호황의 정점에서 준비할 것

D램 가격이 다시 꺾이고 새로운 대체 기술이 등장한다면, 삼성전자는 엘피다와 다른 선택을 할 수 있을까요? 반도체 호황은 언젠가 끝나지만, 불황을 견딜 기술과 사업 구조는 호황기에 준비해야 합니다.

과거 삼성전자는 최악의 다운사이클에도 연구개발과 미세공정 투자를 이어갔습니다. 원가 경쟁력을 높이고 생산능력을 확보해 다음 회복기를 앞서 맞이하려는 전략이었습니다. 낸드플래시와 스마트폰 사업을 함께 키운 것도 메모리 경기 변동에 대한 완충 역할을 했습니다.

엘피다의 사례가 보여주는 위험은 단순히 불황 자체가 아닙니다. 범용 D램에 대한 높은 의존도, 미래 시장에 대응하는 제품 전환의 지연, 불황기에 위축된 투자와 불안정한 자금 조달이 겹치면 기술력이 있어도 위기를 버티기 어렵습니다.

따라서 지금 점검해야 할 것은 성과급의 크기만이 아닙니다. HBM 호황에 안주하지 않고 차세대 메모리와 미세공정 경쟁력을 키우고 있는지, 고객과 제품군을 다변화하고 있는지, 다음 다운사이클에도 핵심 투자를 지속할 재무 여력을 갖췄는지가 중요합니다. 보상과 투자는 양자택일이 아니라, 장기 경쟁력을 해치지 않는 균형의 문제입니다.

호황의 정점에서 내리는 결정이 다음 불황의 생존 가능성을 좌우합니다. 지금의 성과를 나누는 동시에 미래 기술과 생산 기반에 투자할 수 있어야 삼성전자는 엘피다의 전철을 피하고 다음 승부를 준비할 수 있습니다.

Reference

한국경제: https://www.hankyung.com/article/2026092184316