[뉴스] [미국 주식 돋보기] 빅테크와 원전 동맹…콘스텔레이션 강세

AI 데이터센터의 전력 수요 가운데 최대 34%가 2028년까지 부족할 수 있다는 전망이 나왔습니다. 데이터센터는 하루 24시간 가동돼야 하지만, 태양광과 풍력은 날씨에 따라 발전량이 달라집니다. 전력을 안정적으로 공급하면서 탄소 배출도 줄여야 하는 빅테크가 원전에 눈을 돌리는 이유입니다.

구글이 선택한 파트너는 미국 최대 규모의 원전 운영 기업인 콘스텔레이션에너지입니다. 두 회사는 기존 원전의 설비를 개선해 전력 생산을 늘리고, 구글에 총 3,590㎿ 규모의 전력을 공급하는 계약을 맺었습니다. 이 가운데 890㎿는 20년 장기 전력구매계약으로 공급되며, 콘스텔레이션은 설비 개선에 43억달러 이상을 투자할 계획입니다. 기존 발전설비에서 2,700㎿를 추가 공급하는 계약도 포함됐습니다.

원전의 강점은 필요할 때 안정적으로 전기를 생산할 수 있다는 점입니다. 대규모 연산을 멈추기 어려운 AI 데이터센터에는 전력의 양뿐 아니라 공급의 안정성도 중요합니다. 콘스텔레이션은 이미 아마존·메타·마이크로소프트와도 장기 공급 계약을 맺으며 빅테크의 전력 파트너로 존재감을 키워왔습니다.

이번 계약 소식이 알려진 뒤 콘스텔레이션 주가는 하루 동안 12.25% 상승했습니다. 다만 주가 강세가 곧바로 장기 실적을 보장하는 것은 아닙니다. 설비 개선과 재가동에는 막대한 자본과 시간이 필요하고, 계약한 전력을 계획대로 공급할 수 있을지도 지켜봐야 합니다. 이번 동맹의 핵심은 결국 AI의 성장 속도를 원전이 안정적인 전력으로 뒷받침할 수 있느냐에 달려 있습니다.

[미국 주식 돋보기] 빅테크와 원전 동맹…콘스텔레이션 강세, 주가 상승은 어디까지 이어질까

구글만이 아닙니다. 아마존·메타·마이크로소프트도 AI 데이터센터에 필요한 전력을 확보하기 위해 원전 사업자와 장기 계약을 맺고 있습니다. 콘스텔레이션에너지 주가가 3개월 새 18.9% 오른 배경에는 이런 빅테크의 전력 수요와 잇따른 계약이 자리합니다. 그렇다면 장밋빛 전망만으로 투자 판단을 내려도 괜찮을까요?

계약은 주가의 동력, 이행은 과제

콘스텔레이션에너지는 알파벳과 총 3590㎿ 규모의 전력 공급 계약을 체결했습니다. 이 가운데 890㎿는 기존 원전 설비를 개선해 공급할 계획이며, 이를 위해 43억달러 이상을 투자할 예정입니다. 별도로 기존 발전설비에서 2700㎿를 공급하는 계약도 포함됐습니다.

아마존과는 메릴랜드 원전의 발전 용량 확대를 포함해 총 690㎿를 20년간 공급하기로 했습니다. 마이크로소프트와는 폐쇄됐던 스리마일아일랜드 원전 1호기의 재가동을 추진하고, 메타와도 장기 전력 공급 계약을 맺었습니다. 주요 빅테크의 수요가 실제 계약으로 이어지면서 회사의 장기 매출 기반에 대한 기대가 커진 셈입니다.

기대가 실적으로 이어지는지 살펴야

다만 계약 규모가 곧바로 이익 증가를 뜻하는 것은 아닙니다. 원전 설비 개선과 재가동에는 막대한 자금이 필요하고, 일정이 늦어지거나 비용이 늘어나면 수익성에 부담이 될 수 있습니다. 알파벳 계약을 위해 예고된 대규모 투자도 향후 실적을 볼 때 함께 따져야 할 요소입니다.

전력 공급 시점과 계약 조건, 발전소 운영 비용, 인허가와 재가동 일정도 확인할 필요가 있습니다. 데이터센터 전력 수요가 예상보다 빠르게 늘어날 수 있지만, 그 수요가 모두 콘스텔레이션에너지의 매출과 이익으로 연결되는 것은 아니기 때문입니다.

주가 역시 이미 높아진 기대를 반영하고 있을 수 있습니다. 기사에 제시된 향후 12개월 목표주가 평균은 당시 주가보다 높았지만, 목표주가는 확정된 수익이나 보장된 상승 여력을 의미하지 않습니다. 빅테크 계약의 규모뿐 아니라 설비 투자 진행 상황과 실제 실적을 함께 살펴보는 것이 중요합니다.

결국 관건은 계약 발표가 아니라 실행입니다. 원전 전력 수요가 장기 성장 동력으로 자리 잡을 가능성은 있지만, 투자자는 기대감과 함께 비용·일정·밸류에이션을 점검해야 합니다.

Reference

매일경제: https://www.mk.co.kr/news/stock/12173062