[뉴스] 금리 민감도 약해진 반도체株…외국인 수급·3분기 실적 관건

미국 10년물 국채금리가 장중 5%를 돌파했지만, 삼성전자와 SK하이닉스의 자사주 매입은 외국인 순매도 속에서 지수 하방을 받치는 역할을 했습니다. 과거에는 금리 상승이 성장주의 미래 이익 가치를 낮춰 반도체주에 부담을 주는 경우가 많았습니다. 그런데 이번에는 왜 충격이 제한적이었을까요?

배경에는 실적 개선 기대가 있습니다. 반도체 기업들의 이익 흐름이 좋아지면서 투자자들이 금리보다 실적 전망에 더 주목하고 있다는 분석입니다. 예측 가능한 실적과 주주환원책도 금리 변화에 대한 주가 민감도를 낮추는 요인으로 꼽힙니다. 김학균 신영증권 리서치센터장은 반도체가 이익을 내기까지 걸리는 기간이 상대적으로 짧아 금리 상승의 타격이 제한적일 수 있다고 설명했습니다.

AI 설비투자 확대도 업종에 힘을 보탭니다. 투자가 이어지는 국면에서는 매수세가 반도체를 비롯한 IT 하드웨어와 전력기기 등 일부 업종에 집중될 수 있습니다. 다만 이런 흐름이 시장 전체의 강세로 이어진다고 단정하기는 어렵습니다.

앞으로는 외국인 수급과 3분기 실적이 중요한 확인 지점입니다. 삼성전자와 SK하이닉스의 자사주 매입이 다음 달 대부분 마무리될 예정인 만큼, 그 이후에도 매수세가 이어질지 살펴볼 필요가 있습니다. 분기 말에는 연기금·보험사 등의 자산 리밸런싱으로 주식 매도 물량이 나올 가능성도 있습니다.

결국 금리 상승에도 반도체주가 버틴 배경은 이익 개선과 자사주 매입, AI 투자 기대가 맞물린 데 있습니다. 다만 자사주 매입 종료와 외국인 수급 변화가 맞물릴 수 있어, 이후 주가 흐름은 실적이 기대를 뒷받침하는지에 달려 있습니다.

자사주 매입 이후, 진짜 시험대가 열린다 — 금리 민감도 약해진 반도체株…외국인 수급·3분기 실적 관건

지수를 지켜온 방패가 다음 달이면 사라집니다. 삼성전자와 SK하이닉스의 자사주 매입은 외국인 순매도가 이어지는 동안 주가 하방을 받쳐온 수급 요인이었습니다. 매입이 마무리되면 그 빈자리를 외국인 매수세와 실적 기대가 얼마나 채울지가 중요해집니다.

최근 반도체주는 이익 개선과 주주환원 기대에 힘입어 과거보다 금리 상승에 덜 민감하다는 평가를 받고 있습니다. 하지만 금리 부담이 사라진 것은 아닙니다. 분기 말 자산 리밸런싱에 따른 매도 물량까지 겹치면 단기 변동성이 커질 수 있습니다.

앞으로는 세 가지 신호를 살펴볼 필요가 있습니다.

• 외국인 수급: 순매도 규모가 줄거나 매수로 돌아서는지
• 3분기 실적: 반도체 기업의 이익 개선이 실제 숫자로 확인되는지
• 자사주 매입 종료 이후 주가 흐름: 기존 수급 공백을 다른 매수세가 메우는지

결국 자사주 매입 종료는 곧바로 하락을 뜻하기보다 시장의 체력을 확인하는 계기가 될 수 있습니다. 금리 민감도가 약해진 반도체주가 실적과 외국인 수급으로 상승 흐름을 이어갈지, 이제 새로운 시험대가 열리고 있습니다.

Reference

매일경제: https://www.mk.co.kr/news/stock/12162046