[뉴스] SK하닉, 40조 자사주 취득·소각…“주주가치 제고”

218만원까지 올랐던 SK하이닉스 주가는 미국주식예탁증서(ADR) 상장 이후 150만원까지 떨어지며 30% 넘게 급락했습니다. 19일에도 주가는 하루 만에 9.75% 하락했습니다. 바로 그때 SK하이닉스가 꺼내 든 카드는 40조원 규모의 자사주 취득과 전량 소각이었습니다.

회사는 20일부터 3개월에 걸쳐 장내에서 자기주식을 매입한 뒤 모두 소각할 계획입니다. 자사주를 소각하면 시장에 유통되는 주식 수가 줄어들어 기존 주주의 지분 가치와 주당 가치가 높아지는 효과를 기대할 수 있습니다. 단순히 주식을 사들이는 데 그치지 않고 전량 소각을 결정했다는 점에서, 이번 조치는 강한 주주환원 의지를 보여주는 신호로 해석됩니다.

주주환원 정책의 기준도 달라졌습니다. 기존에는 누적 잉여현금흐름(FCF)의 50% 이내를 환원하는 방식이었다면, 앞으로는 2027년까지 누적 FCF의 50% 이상을 주주에게 돌려주기로 했습니다. 자사주 소각과 함께 고정배당 및 특별배당 확대도 검토하고 있으며, 구체적인 추가 방안은 10월 말 발표할 예정입니다.

다만 40조원이라는 규모만으로 주가 반등이 보장되는 것은 아닙니다. 주주환원은 주당 가치 개선에 도움을 줄 수 있지만, 반도체 업황과 실적 전망, 미국 금리, ADR 거래 흐름 등 외부 변수도 주가에 큰 영향을 미칩니다. 실제로 자사주 소각 소식 이후 국내 애프터마켓과 미국 ADR 가격이 상승했지만, 지속적인 회복을 위해서는 시장이 SK하이닉스의 실적과 성장성을 함께 긍정적으로 평가해야 합니다.

결국 이번 결정은 단기 주가 부양책을 넘어, 급락한 주가를 계기로 기업가치를 다시 평가받겠다는 선언에 가깝습니다. SK하닉, 40조 자사주 취득·소각…“주주가치 제고”라는 메시지가 시장의 신뢰 회복으로 이어질지는 향후 실적과 추가 환원 정책의 구체성에 달려 있습니다.

주주와 직원 사이, SK하닉, 40조 자사주 취득·소각…“주주가치 제고”의 새로운 시험대

SK하이닉스는 주주에게 수십조 원 규모의 환원을 약속하면서 동시에 직원 성과급 제도에도 변화를 예고했습니다. 기존에는 영업이익의 10%를 재원으로 한 성과급을 전액 현금으로 지급했지만, 노사 잠정 합의안에는 일부를 회사 주식으로 제공하는 방안이 담긴 것으로 알려졌습니다.

이 변화는 주주와 임직원의 이해관계를 맞추려는 시도로 해석됩니다. 회사 주가가 오르면 직원이 보유한 성과급 주식의 가치도 함께 상승하기 때문입니다. 특히 SK하닉, 40조 자사주 취득·소각…“주주가치 제고”라는 대규모 주주환원책과 맞물리면서, 임직원 역시 기업가치 향상에 직접적인 이해관계를 갖게 될 수 있습니다.

하지만 직원 입장에서는 부담도 분명합니다. 현금과 달리 주식 성과급은 지급 이후 주가가 하락하면 실질적인 보상이 줄어들 수 있습니다. 매도 제한 기간까지 설정된다면 직원들은 일정 기간 주가 변동 위험을 감수해야 합니다. 구체적인 주식 지급 비율과 의무 보유 기간이 공개되지 않은 만큼, 최종 합의 과정에서 논쟁이 이어질 가능성이 큽니다.

노조원 투표 결과도 중요한 변수입니다. 잠정 합의안이 가결되면 주주와 임직원이 기업의 장기 성과를 공유하는 기반이 마련될 수 있습니다. 반대로 부결될 경우 기존 합의를 변경하는 과정에 대한 반발과 주식 지급 방식에 대한 불만이 겹치며 임단협이 장기화할 수 있습니다.

결국 이번 제도의 성패는 주식 지급 자체보다 공정한 기준과 충분한 보완책에 달려 있습니다. 현금 지급 비중, 주가 하락 시 보호 장치, 매도 제한 기간, 성과 산정 기준을 투명하게 마련해야 직원들의 수용성을 높일 수 있습니다. 주주가치 제고와 직원 보상이 충돌하지 않으려면, 회사가 양측 모두에게 납득 가능한 균형점을 제시해야 합니다.

Reference

매일경제: https://www.mk.co.kr/news/business/12131529