[뉴스] 스몰캡 박살나요…세제개편안에 술렁인 여의도 증권가 [김익환의 부처 핸즈업]

정부가 갑작스럽게 대주주 양도소득세 기준을 낮추고 증권거래세 인상을 검토하면서 증권시장에는 큰 파장이 일고 있습니다. 특히 스몰캡(소형주) 투자자들은 이번 세제개편안이 자신들의 투자 환경을 심각하게 흔들 수 있다는 우려에 휩싸여 있는데요. #스몰캡박살나요…세제개편안에 술렁인 여의도 증권가 이 상황의 배경과 앞으로의 전망을 자세히 살펴보겠습니다.

최근 기획재정부는 상장 주식 대주주 양도소득세 기준을 종전의 50억원에서 약 10억원으로 대폭 낮추는 방안을 검토 중입니다. 이와 함께 증권거래세율 인상까지 예고되어 있어, 증권시장에선 ‘큰 손’ 투자자들의 매물 대량 출회와 스몰캡 주식의 급락 우려가 커지고 있습니다. 이는 지난 2023년 윤석열 정부가 대주주 양도세 기준을 높여 감세 정책을 펼쳤던 것과는 정반대 방향이기 때문에 시장은 더욱 술렁이고 있습니다.

이와 같은 정책 방향은 증권거래세수와 금융투자소득세 수입 감축으로 이어지며, 정부가 자본시장에 대해 강화책을 내놓기보다 오히려 이익을 국세청에 붙들어두려는 의도로 비춰지고 있습니다. 하지만 이는 ‘소득 있는 곳에 세금 있다’라는 원칙과 어긋나는 감세 정책으로 비판받고 있으며, 세수 공백을 메우기 위해 더 강력한 세제 개편이 불가피하다는 분석도 존재합니다.

한편, 정부와 여당은 배당소득 분리과세 도입도 추진 중인데요, 이 역시 ‘부자 감세’라는 비판에 직면해 있습니다. 배당성향, 배당수익률, 배당증가율, 주가순자산비율(PBR) 등 복잡한 기준을 적용하는 방안이 논의되고 있지만, 실효성 확보와 함께 대주주 유인 저하 문제도 우려되고 있습니다. 과거 박근혜 정부의 배당소득 증대세제 실패 사례와 비슷한 문제점이 반복되지 않기를 기대하는 목소리도 큽니다.

이처럼 여의도 증권가가 술렁이는 세제개편안은 단순히 숫자 변화 이상의 의미를 담고 있습니다. 투자자들은 노심초사하며, 향후 시장이 얼마나 불안정해질지 촉각을 곤두세우고 있는데요. ‘스몰캡 박살나요’라는 우려가 현실이 되지 않도록 정부와 시장이 어떤 방향으로 나아갈지 지켜볼 필요가 있습니다.
이제, 시장의 변화와 이에 따른 투자 전략을 꼼꼼히 준비하는 것이 최우선입니다.

복잡한 세제개편안의 숨은 진실과 투자 시장의 미래

‘스몰캡 박살나요…세제개편안에 술렁인 여의도 증권가’라는 제목에서 알 수 있듯, 최근 정부의 세제개편안은 투자자와 증권가를 강하게 흔들고 있습니다. 특히 ‘코스피 5000’이라는 야심 찬 목표와 세수 확대라는 두 목표 사이에서 정부는 다양한 난제와 딜레마에 직면해 있습니다. 이번 섹션에서는 복잡하게 얽힌 세제개편안의 속살과 이로 인해 예상되는 투자 시장의 향후 방향성을 살펴보겠습니다.

정부는 주식시장에 대한 과세 강화를 추진하면서 동시에 자본시장에 대한 감세 정책을 폐지하거나 완화하는 상황의 역설적 조화를 시도하고 있습니다. 예를 들어, 대주주 양도소득세 기준은 종목당 50억원에서 10억원으로 낮추는 방안이 검토되고 있으며, 증권거래세율도 인상될 가능성이 큽니다. 이러한 조치들은 증대된 세수 확보와 ‘코스피 5000’ 목표를 달성하려는 의도를 내포하고 있지만, 동시에 시장에서는 큰 손들이 연말마다 대량 매도하는 ‘큰 손 매물 출몰’이 예상되어 시장 변동성을 키우고 있습니다.

한편, 배당소득 분리과세 도입을 둘러싼 논쟁도 뜨겁습니다. 여당은 이를 ‘부자 감세’로 비판하며, 분리과세 요건을 까다롭게 설계하자고 주장하지만, 정작 복잡한 조건들은 대주주가 배당을 확대할 인센티브를 낮춰 감세 효과를 떨어뜨릴 수 있다는 우려가 큽니다. 과거 박근혜 정부의 배당소득 증대세제 실패 사례처럼, 이번 정책도 실효성 확보에 어려움을 겪을 가능성이 높습니다.

이처럼 복합적이고도 모순된 정책들이 가져올 후폭풍은 ‘스몰캡’과 같은 소형주에 특히 큰 타격을 줄 수 있습니다. ‘스몰캡 박살나요’라는 증권가의 한탄처럼, 대규모 세금 부담과 조건들의 복잡함이 투자자들의 심리를 흔들며 시장의 불확실성을 키우고 있습니다. 따라서 지금은 정부의 ‘코스피 5000’ 목표와 세수 확대 전략이 어떻게 균형을 맞추는지, 그리고 이러한 변화들이 향후 투자 전략에 어떤 영향을 미칠지 면밀히 주목해야 할 때입니다.

Reference

한국경제: https://www.hankyung.com/article/202507209829i