[뉴스] “어처구니 없는 실적 쇼크”…증권사도 혹평한 씨어스, 하한가 직행 [오늘 나온 보고서]

매출은 전년 동기보다 65% 줄고, 영업이익은 적자로 돌아섰습니다. 의료 인공지능(AI) 기업 씨어스의 3분기 실적은 왜 투자자들의 기대를 무너뜨렸을까요?

씨어스가 발표한 3분기 연결 기준 매출은 98억원으로, 전년 동기보다 65% 감소했습니다. 영업손실은 19억원을 기록해 적자 전환했습니다. 회사는 AI 병상 모니터링 플랫폼 ‘씽크’의 서버 수급 차질을 실적 부진의 원인으로 설명했습니다. 실적 발표 당일 주가는 가격제한폭까지 하락했습니다.

하지만 증권가의 지적은 단순한 공급 차질에 그치지 않았습니다. 신영증권은 서버 부족이 잘못된 장기공급계약(LTA)과 서버 재고관리 실패에서 비롯됐을 가능성을 제기했습니다. 운영상 문제가 무엇인지 충분히 공개되지 않은 채 공격적인 목표치만 제시됐다는 점도 비판했습니다.

특히 씨어스는 2분기에 이어 3분기에도 시장 기대를 크게 밑도는 실적을 냈습니다. 어닝 쇼크가 예상될 만한 상황에서도 사전에 시장과 소통하지 않았다는 점은 투자자 신뢰를 흔드는 요인이 됐습니다. 이번 하락은 숫자만의 문제가 아니라, 실적 전망과 실제 운영 사이의 간극, 그리고 소통 부족에 대한 시장의 실망이 함께 반영된 결과로 볼 수 있습니다.

“어처구니 없는 실적 쇼크”…증권사도 혹평한 씨어스, 하한가 직행 [오늘 나온 보고서] — 숫자보다 깊어진 불신

신영증권은 씨어스의 목표주가를 5만원에서 3만원으로 낮추면서도 매수 의견은 유지했습니다. 하지만 두 분기 연속 이어진 어닝 쇼크와 사전 소통 부재는 목표주가 조정만으로 해소하기 어려운 문제입니다. 투자자에게 필요한 것은 낙관적인 전망보다 그 전망을 뒷받침하는 근거입니다.

이번 3분기 실적 부진의 원인으로 회사는 ‘씽크’ 서버 수급 차질을 들었습니다. 앞으로는 서버 확보 일정과 재고 관리, 병상 모니터링 플랫폼의 공급 계획을 구체적으로 공개하고 실제 이행 상황을 꾸준히 설명해야 합니다. 목표와 결과 사이의 간극이 커질 때는 실적 발표 전에 위험 요인과 영향을 알리는 소통도 필요합니다.

1100억원 규모 전환사채(CB)를 둘러싼 우려에 대해서도 시장이 납득할 수 있는 설명이 요구됩니다. 발행 조건과 자금 활용 계획을 명확히 안내하고, 모든 투자자가 적시에 같은 정보를 접할 수 있도록 공시와 소통의 원칙을 지켜야 합니다.

결국 신뢰 회복은 한 번의 반등이나 새로운 목표 제시만으로 이뤄지지 않습니다. 현실적인 전망을 제시하고, 분기마다 약속한 운영 계획을 실행하며, 차질이 생기면 이를 먼저 설명하는 과정이 쌓여야 합니다. 씨어스가 보여줘야 할 것은 실적 회복의 가능성뿐 아니라 그 가능성을 믿을 수 있게 하는 투명성과 실행력입니다.