[뉴스] “주식이랑 완전히 반대로 가는건가요?”…비트코인, 최근 상승세 봤더니

비트코인이 3개월 만에 최고 수준인 8만2200달러에 육박하고, 금값도 온스당 4539.90달러까지 치솟았습니다. 주식과 반대 방향으로 움직이는 듯한 비트코인과 전통적인 안전자산인 금이 동시에 오른 것입니다.

그렇다면 시장은 무엇을 두려워하고 있을까요? 이번 상승을 단순한 위험자산 선호 회복으로만 보기는 어렵습니다. 미국의 금리 정책, 장기 국채시장 불안, 재정적자와 달러 가치 하락 우려가 복합적으로 작용한 결과라는 분석이 나옵니다.

금리 인상 우려 완화가 비트코인 상승을 자극했다

상승세에 불을 붙인 계기는 미국 연방준비제도의 금리 정책에 대한 기대 변화였습니다. 크리스토퍼 월러 연준 이사는 물가 압력이 완화된다면 9월 회의에서 기준금리 동결을 지지할 수 있다는 취지의 발언을 내놓았습니다.

시장에서는 추가 금리 인상 가능성이 낮아졌다고 받아들였고, 미국 국채금리도 하락했습니다. 금리가 오르면 이자를 지급하지 않는 금과 변동성이 큰 비트코인의 투자 매력이 상대적으로 떨어질 수 있습니다. 반대로 금리 부담이 완화되면 투자자금이 위험자산과 대체자산으로 이동할 여지가 커집니다.

다만 비트코인을 주식과 완전히 반대 방향으로 움직이는 자산이라고 보기는 어렵습니다. 유동성이 풍부해지고 금리 부담이 낮아지는 국면에서는 주식과 비트코인이 함께 오를 수 있습니다. 반대로 시장이 급격히 위험 회피 모드로 전환되면 두 자산이 동시에 하락할 가능성도 있습니다.

금과 비트코인의 동반 상승, 공통된 불안의 신호

이번 장면이 특히 주목받는 이유는 금과 비트코인이 서로 다른 성격의 자산이기 때문입니다. 금은 대표적인 안전자산으로 평가받지만, 비트코인은 가격 변동성이 큰 위험자산에 가깝습니다. 그럼에도 두 자산이 함께 오른 것은 투자자들이 단순히 수익률만 좇은 것이 아니라 기존 금융 시스템에 대한 불안에도 대응하고 있다는 의미로 해석됩니다.

미국의 막대한 정부 부채와 재정적자, 장기 국채금리 상승은 시장의 부담으로 작용하고 있습니다. 미 재무부가 장기 국채 바이백 규모를 확대하자, 정부가 치솟는 장기금리를 안정시키려 한다는 해석도 나왔습니다.

여기에 재정지출 확대와 인공지능 투자 증가로 자금 수요가 늘면서 장기금리에 구조적인 상승 압력이 이어지고 있습니다. 투자자 입장에서는 국채시장의 불안정성이 커질수록 달러의 장기적인 구매력과 가치에 대한 우려를 가질 수 있습니다.

달러 가치 희석 우려가 대체자산으로 자금을 이끈다

시장에서 말하는 ‘화폐가치 희석’은 정부 부채가 누적되거나 통화 공급이 늘면서 화폐의 실질 구매력이 떨어질 수 있다는 우려를 뜻합니다. 이런 불안이 커지면 투자자들은 현금이나 채권 외에 장기적으로 가치를 보존할 수 있는 자산을 찾게 됩니다.

금은 오랜 기간 가치 저장 수단으로 활용돼 왔고, 비트코인은 공급량이 제한된 디지털 자산이라는 점에서 대체자산으로 주목받고 있습니다. 성격은 다르지만 달러 가치 하락과 금융시장 불안에 대한 헤지 수단으로 함께 거론되는 이유입니다.

다만 금과 비트코인의 상승이 곧바로 시장의 안전을 의미하는 것은 아닙니다. 금은 방어적 성격이 강하지만, 비트코인은 정책 발언과 유동성 변화에 따라 가격이 크게 흔들릴 수 있습니다. 상승 배경에 불안이 포함돼 있는 만큼, 향후 시장 분위기가 바뀌면 조정 폭도 커질 수 있습니다.

이번 랠리는 어디까지 갈까: 금리보다 더 큰 불안의 정체 — “주식이랑 완전히 반대로 가는건가요?”…비트코인, 최근 상승세 봤더니

금리가 안정되면 비트코인과 같은 위험자산이 오르는 것은 낯선 일이 아닙니다. 금리 인상 압력이 약해지면 시장에 유동성이 유입되고, 투자자들은 상대적으로 수익률이 높은 자산을 찾기 때문입니다.

그런데 이번 흐름은 조금 다릅니다. 비트코인뿐 아니라 대표적인 안전자산인 금까지 동시에 뛰었습니다. 비트코인은 장중 8만2200달러에 육박하며 3개월여 만에 최고치를 기록했고, 금 선물도 전 거래일보다 2.8% 상승한 온스당 4539.90달러까지 올랐습니다.

금리 부담 완화만으로는 설명되지 않는 동반 상승

이번 상승의 직접적인 계기는 연방준비제도의 추가 금리 인상 가능성이 낮아졌다는 기대였습니다. 크리스토퍼 월러 연준 이사가 물가 압력이 완화될 경우 9월 기준금리 동결을 지지할 수 있다고 밝히면서 시장의 금리 불안이 누그러졌습니다.

금리 인상 가능성이 낮아지자 미 국채금리도 하락했습니다. 이는 비트코인처럼 현금흐름이 없는 자산의 투자 부담을 줄이고, 이자를 지급하지 않는 금의 상대적 매력을 높이는 요인으로 작용합니다.

하지만 금과 비트코인이 함께 오른 것은 단순한 위험선호 회복만으로 해석하기 어렵습니다. 시장의 시선은 금리 수준보다 미국의 재정 상태와 달러의 미래 가치로 이동하고 있습니다.

미국의 부채와 재정적자가 만든 ‘화폐가치 희석’ 우려

미국 정부의 막대한 부채와 재정적자는 달러 구매력이 장기적으로 약해질 수 있다는 우려를 키우고 있습니다. 정부가 부채를 늘리고 재정지출을 확대하면 시장에는 국채 공급과 자금 수요가 함께 증가합니다. 이 과정에서 장기 국채금리가 높아지고, 국채에 대한 신뢰가 흔들릴 수 있습니다.

미 재무부가 장기 국채 바이백 규모를 확대하는 움직임도 이런 불안과 연결됩니다. 시장에서는 정부가 치솟는 장기금리를 안정시키려는 것 아니냐는 해석이 나왔습니다. 그러나 바이백만으로 재정적자와 부채 증가라는 구조적 문제가 해결되기는 어렵습니다.

이때 투자자들이 찾는 자산이 금과 비트코인입니다. 금은 오랜 기간 가치 저장 수단으로 인식돼 왔고, 비트코인은 발행량이 제한된 디지털 대체자산으로 주목받고 있습니다. 두 자산 모두 특정 국가의 재정 상태나 통화정책에 대한 불신이 커질 때 투자 대안으로 부상할 수 있습니다.

상승장이 이어질 조건과 꺾일 변수

상승세가 이어지려면 몇 가지 조건이 필요합니다.

연준의 추가 금리 인상 우려가 계속 완화될 것
미국 장기 국채금리가 급등하지 않을 것
달러 가치 하락과 재정 불안에 대한 우려가 지속될 것
가상자산 규제 명확화 기대가 실제 정책으로 이어질 것
비트코인 현물 수요와 거래 활성화가 유지될 것

이 조건이 맞물리면 비트코인과 금의 동반 강세가 이어질 가능성이 있습니다. 가상자산 관련주도 수혜를 받을 수 있습니다. 실제로 스트래티지 주가는 17.6%, 코인베이스는 10.1%, 로빈후드는 16.6% 상승했습니다. 다만 이들 기업의 주가는 비트코인보다 변동성이 더 커질 수 있습니다. 거래량, 보유자산 가치, 채굴 비용, 규제 변화가 실적에 동시에 영향을 주기 때문입니다.

반대로 연준이 다시 매파적인 태도를 보이거나 장기 국채금리가 급등하면 분위기는 빠르게 바뀔 수 있습니다. 달러 강세가 나타나거나 투자자들이 현금 확보에 나설 경우, 비트코인과 관련주는 금보다 더 큰 낙폭을 기록할 가능성도 있습니다.

결국 이번 랠리는 “주식과 완전히 반대로 움직이는 비트코인”의 출현이라기보다, 전통적인 금융자산에 대한 불안이 금과 디지털 자산으로 동시에 번진 현상에 가깝습니다. 상승의 동력이 금리 완화 기대를 넘어 미국의 부채와 달러 가치에 대한 우려라면, 랠리는 더 이어질 수 있습니다. 그러나 바로 그 불안이 심해질수록 시장의 변동성도 커진다는 점은 반드시 함께 봐야 합니다.

Reference

매일경제: https://www.mk.co.kr/news/stock/12144978

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달러 가치 희석 우려가 대체자산으로 자금을 이끈다

관련주 급등은 비트코인 상승의 레버리지로 작용