[뉴스] “AI 혁명 실패하면 글로벌 경제 충격” 오건영이 꼽은 미국 부채 해법은

미국의 국가부채가 40조 달러를 넘어섰습니다. 숫자만 보면 당장이라도 금융위기가 발생할 것처럼 보이지만, 오건영 신한 프리미어 패스파인더 단장은 미국 부채가 곧바로 위기로 이어질 가능성은 제한적이라고 진단했습니다.

그렇다고 안심할 수 있는 상황은 아닙니다. 진짜 위험은 부채의 총액보다 부채가 늘어나는 속도, 그리고 그에 따라 눈덩이처럼 커지는 국채 이자 부담에 있기 때문입니다.

미국 부채는 어떻게 세계 경제와 연결돼 있나

미국은 오랫동안 경상수지 적자를 기록하며 해외에서 상품과 서비스를 사들였습니다. 미국이 수입 대금을 달러로 지급하면, 해외 국가와 기업이 보유한 달러는 다시 미국 금융시장으로 흘러들어오는 경향이 있습니다. 그 자금이 대표적으로 투자되는 곳이 미국 국채입니다.

이 구조가 반복되면서 미국은 거대한 채무국이 됐고, 일본과 중국을 비롯한 미국 외 국가는 미국 국채를 보유한 채권국이 됐습니다.

쉽게 말해 미국은 물건을 사기 위해 달러를 해외에 공급하고, 해외에 풀린 달러는 다시 미국 정부가 발행한 국채를 사는 데 사용되는 구조입니다. 미국 국채가 글로벌 금융시장의 핵심 안전자산으로 기능해 왔기 때문에 가능한 흐름이기도 합니다.

일본과 중국은 왜 미국 국채를 한꺼번에 팔기 어려울까

미국 국채를 많이 가진 일본과 중국이 국채를 대규모로 매도하면 미국의 자금 조달 여건은 흔들릴 수 있습니다. 국채 가격이 하락하고 금리가 상승하면 미국 정부가 새로 돈을 빌릴 때 부담해야 하는 이자 비용도 커집니다.

하지만 채권국 입장에서도 대규모 매도는 쉽지 않습니다. 보유 국채를 한꺼번에 시장에 내놓으면 국채 가격이 급락할 수 있고, 그 결과 자신들이 가진 자산의 가치도 함께 떨어지기 때문입니다. 미국의 부채 문제가 심각해질수록 미국 국채를 보유한 국가 역시 손실을 피하기 어려운 구조입니다.

따라서 미국 국채 보유국들이 단기간에 보유 물량을 전부 처분할 가능성은 크지 않습니다. 미국과 채권국이 서로 얽혀 있어 한쪽의 충격이 다른 쪽의 손실로 이어지는 상호 의존 관계가 형성돼 있기 때문입니다.

부채 규모보다 무서운 것은 이자 부담

국가부채가 많다는 사실만으로 즉시 위기가 발생하는 것은 아닙니다. 더 중요한 것은 경제가 성장하는 속도보다 부채와 이자 비용이 더 빠르게 늘어나는지 여부입니다.

금리가 높은 상태에서 국채 발행이 계속되면 정부는 기존 빚을 갚는 데 더 많은 이자를 지출해야 합니다. 이자 비용이 커지면 복지, 인프라, 교육 등 다른 분야에 사용할 수 있는 재정 여력이 줄어들고, 부족한 재원을 마련하기 위해 다시 빚을 내는 악순환이 발생할 수 있습니다.

부채를 줄이기 위해 정부가 급격한 긴축에 나서는 것도 해법이 되기 어렵습니다. 지출을 크게 줄이거나 세금을 빠르게 올리면 경기 침체와 장기 부진으로 이어질 수 있습니다. 반대로 생산성 향상 없이 성장만 추구하면 물가와 금리가 오르고, 결과적으로 이자 부담이 더 커질 수 있습니다.

오건영이 제시한 해법은 AI 생산성 혁신

오건영 단장은 미국의 GDP 대비 부채 비율을 낮추려면 단순히 부채 총액을 줄이는 것보다 경제 규모인 GDP를 더 빠르게 키워야 한다고 설명했습니다. 그 핵심 수단으로 제시된 것이 바로 AI 기반 생산성 혁신입니다.

AI가 기업과 산업 전반의 생산성을 높이면 같은 노동력과 자원으로 더 많은 상품과 서비스를 생산할 수 있습니다. 공급이 확대되면 경제가 성장하더라도 물가 상승 압력이 상대적으로 낮아질 수 있고, 물가가 안정되면 금리 부담도 완화될 가능성이 있습니다.

이는 1990년대 인터넷 혁명 당시 생산성 향상과 물가 안정이 함께 나타났던 경험에 주목한 논리입니다. AI가 새로운 성장 동력으로 자리 잡는다면 미국은 부채를 급격히 줄이지 않고도 GDP 대비 부채 비율과 이자 부담을 점진적으로 낮출 여지가 생깁니다.

다만 AI 혁명이 기대만큼의 생산성 향상으로 이어지지 못한다면 상황은 달라집니다. 성장률을 끌어올릴 새로운 동력이 약해지는 가운데 부채와 이자 비용만 계속 증가할 수 있기 때문입니다. 그래서 “AI 혁명 실패하면 글로벌 경제 충격”이라는 경고는 단순한 기술 산업의 전망이 아니라, 미국과 세계 경제의 부채 문제를 둘러싼 거시경제적 우려로 해석할 수 있습니다.

결국 미국 부채 문제의 핵심은 “미국이 당장 무너지는가”가 아닙니다. 미국 경제가 앞으로도 부채와 이자 부담을 감당할 만큼 빠른 생산성 향상을 지속할 수 있는지가 더 중요한 질문입니다.

미국 부채의 유일한 해법, AI 혁명인가 새로운 양극화의 시작인가 — “AI 혁명 실패하면 글로벌 경제 충격” 오건영이 꼽은 미국 부채 해법은

미국 국가부채가 40조 달러를 넘어선 가운데, 오건영 신한 프리미어 패스파인더 단장은 부채 문제의 해법으로 AI 기반 생산성 혁신을 제시했습니다. 핵심은 부채를 무조건 줄이는 것이 아니라, 경제 규모인 GDP를 더 빠르게 키워 GDP 대비 부채 비율을 낮추는 것입니다.

긴축보다 생산성 혁신이 필요한 이유

국가부채를 단기간에 줄이기 위해 지출을 급격히 축소하면 경기침체와 장기 부진으로 이어질 수 있습니다. 반대로 생산성 향상 없이 재정지출이나 통화 공급만 늘리면 물가와 금리가 상승해 국채 이자 부담이 더욱 커질 수 있습니다.

AI가 산업 전반에 도입돼 같은 인력과 자원으로 더 많은 상품과 서비스를 생산한다면 상황은 달라질 수 있습니다. 공급이 확대되면서 경제성장은 이어지고, 물가 상승 압력은 낮아질 수 있기 때문입니다. 금리가 안정되면 미국 정부가 부담해야 할 국채 이자 비용도 완화될 여지가 있습니다.

오 단장은 이를 1990년대 인터넷 혁명에 비유했습니다. 당시 생산성 향상은 경제성장과 물가 안정을 동시에 뒷받침했습니다. 이런 관점에서 AI는 단순한 신기술이 아니라 미국 재정 문제를 완화할 성장 기반으로 평가됩니다.

AI 혁명이 실패하면 글로벌 경제 충격으로 번질 수 있다

문제는 AI에 대한 기대가 실제 생산성 증가로 이어질지 여부입니다. 막대한 자금이 데이터센터와 반도체, 빅테크 기업에 집중되고 있지만, 기업의 비용 절감과 산업 전반의 생산량 증가로 연결되지 않는다면 부채 부담은 그대로 남습니다.

특히 AI 투자를 위해 정부와 기업이 동시에 채권 발행을 늘리면 자금 조달 경쟁이 심화될 수 있습니다. 금리가 다시 오르고 금융시장의 변동성이 커지면 미국뿐 아니라 국채와 달러 자산을 보유한 세계 각국도 영향을 받을 수 있습니다. 따라서 “AI 혁명 실패하면 글로벌 경제 충격”이라는 경고는 기술 산업에 대한 전망을 넘어, 글로벌 성장과 부채 문제에 대한 우려로 해석할 수 있습니다.

성장의 이면에 놓인 K자 경제

AI 혁명이 성공하더라도 모두가 같은 혜택을 누리는 것은 아닙니다. AI와 빅테크 기업, 관련 인프라 산업은 투자와 정책 지원을 바탕으로 빠르게 성장할 수 있지만, 고물가와 고금리에 취약한 가계와 전통 산업은 회복이 늦어질 수 있습니다.

이처럼 경제 상단은 상승하고 하단은 정체되거나 후퇴하는 현상이 바로 K자 경제입니다. AI가 국가부채를 완화할 유력한 성장 동력이 될 수 있는 동시에, 소득과 자산 격차를 확대하는 요인이 될 수 있다는 의미입니다.

결국 미국 부채 문제의 향방은 AI 기술의 발전 속도뿐 아니라 생산성 향상의 범위, 혜택의 분배, 정부의 재정 운용에 달려 있습니다. AI 혁명이 경제 전체의 효율성을 높인다면 부채 부담을 낮출 기회가 되지만, 일부 기업과 계층에만 이익이 집중된다면 새로운 경제 불균형의 출발점이 될 수 있습니다.

Reference

매일경제: https://www.mk.co.kr/news/economy/12140402