[뉴스] “얼마나 잃을 수 있나” 한눈에…고위험 펀드 손실이력 공개

안전해 보였던 펀드도 시장이 단 한 번 급락하면 원금의 절반 이상을 잃을 수 있습니다. 특히 기초자산의 움직임을 2배로 따라가는 레버리지 상품은 하루 만에 손실 폭이 크게 확대될 수 있어 투자 전 위험 구조를 정확히 확인해야 합니다.

금융감독원은 오는 9월 30일부터 레버리지·인버스 등 고위험 공모펀드의 예상 가능한 최대손실률과 과거 대규모 손실 이력을 투자자에게 공개하도록 했습니다. 상품에 가입하기 전 “얼마나 잃을 수 있나”를 한눈에 파악할 수 있도록 핵심위험 표준안과 관련 공시서식을 마련한 것입니다.

단일종목 2배 레버리지, 하루 최대 60% 손실 가능

대표적인 사례가 단일종목을 2배로 추종하는 레버리지 펀드입니다. 기초자산이 하루 하한가인 30% 하락을 기록하면 해당 상품의 일일 손실률은 이론적으로 60%에 이를 수 있습니다. 단 한 번의 가격 급락으로 원금 대부분이 사라질 수 있다는 의미입니다.

또한 기초자산이 오르내리기를 반복하면 단순히 최종 가격 변동률만으로 계산한 것보다 실제 수익률이 낮아질 수 있습니다. 레버리지·인버스 상품은 매일 수익률을 다시 계산하는 구조이기 때문에 변동성이 클수록 투자원금이 잠식될 가능성이 커집니다.

펀드의 순자산가치와 시장 거래가격 사이에 차이가 발생하는 괴리 위험도 함께 살펴봐야 합니다. 상품의 실제 가치와 투자자가 시장에서 사고파는 가격이 일치하지 않을 수 있기 때문입니다.

과거 20% 초과 손실도 간이투자설명서에 공개

새 기준에 따라 운용사는 같은 유형의 상품에서 과거 20%를 초과하는 손실이 발생한 사례가 있으면 이를 공개해야 합니다. 해당 펀드명과 투자지역·자산명, 손실 발생일, 손실 규모 등이 간이투자설명서에 기재됩니다.

동종상품을 운용한 경험이 없다면 ‘동종상품 운용경력이 없음’이라고 명시합니다. 투자자는 과거 성과뿐 아니라 운용사가 비슷한 상품에서 어떤 손실을 겪었는지도 확인할 수 있게 됩니다.

상품 유형에 따라 손실률을 계산하는 방식도 달라집니다. 중도환매가 어려운 해외 부동산펀드 등은 설정 이후 누적손실률을 기준으로 삼고, ETF처럼 상시 거래가 가능한 개방형 상품은 고점 대비 저점까지의 하락 폭인 역대 최대낙폭(MDD)을 적용합니다.

레버리지 외 9개 유형도 위험 안내 강화

이번 표준안의 대상은 총 10개 유형입니다. 해외 부동산펀드와 해외 리츠, 주가연계펀드(ELF), 파생결합펀드(DLF)를 비롯해 다음과 같은 상품이 포함됩니다.

• 레버리지·인버스 펀드
• 커버드콜 펀드
• 목표전환형 펀드
• 금현물 펀드
• 해외 재간접펀드

커버드콜 상품은 목표분배율이 확정 수익률이 아니며, 주가가 오를 때 수익이 제한되는 반면 하락장에서는 손실을 그대로 떠안을 수 있습니다. 목표전환형 역시 목표수익률 달성이 보장되지 않고, 자산 교체 시점에 따라 실제 수익률이 목표치에 미치지 못할 수 있습니다.

금현물 펀드는 금 가격 하락뿐 아니라 국제 금 시세와 국내 가격의 차이, 이른바 ‘김치 프리미엄’으로 손실이 발생할 수 있습니다. 해외 재간접펀드는 해외펀드의 운용정보가 제한적으로 제공될 수 있고 환율 변동에도 영향을 받습니다.

이번 조치는 고위험 펀드를 판매하지 못하게 하는 것이 아니라, 투자자가 손실 가능성을 충분히 이해한 뒤 선택하도록 정보를 앞단에서 제공하는 데 의미가 있습니다. 펀드에 가입하기 전 기대수익률만 볼 것이 아니라 최대손실률, 과거 손실 이력, 상품 구조와 시장 괴리 위험까지 함께 확인해야 하는 이유입니다.

수익률보다 먼저 봐야 할 ‘손실의 기록’ — “얼마나 잃을 수 있나” 한눈에…고위험 펀드 손실이력 공개

앞으로 고위험 공모펀드의 간이투자설명서에는 화려한 목표수익률보다 얼마나 잃을 수 있는지가 먼저 드러납니다. 9월 30일부터 레버리지·인버스, 해외 부동산, 커버드콜 등 10개 유형의 펀드는 예상 가능한 최대손실과 주요 위험을 보다 구체적으로 안내해야 합니다.

특히 같은 운용사가 운용한 동종상품에서 손실률이 20%를 초과한 사례가 있다면 다음 정보가 공개됩니다.

• 해당 펀드명
• 투자 지역과 자산
• 손실이 발생한 시점
• 손실 규모
• 손실률 산정 기준

동종상품 운용 이력이 없다면 ‘동종상품 운용경력이 없음’이라고 명시합니다. 과거 성과만 보여주던 설명 방식에서 벗어나, 운용사가 비슷한 상품에서 어떤 손실을 경험했는지까지 확인할 수 있게 되는 것입니다.

목표수익률이 손실 위험을 가리지 않는지 확인해야

상품명이나 목표분배율만 보고 안정적인 상품이라고 판단해서는 안 됩니다. 상품 유형에 따라 수익이 제한되거나 손실이 확대될 수 있기 때문입니다.

• 커버드콜 펀드: 옵션을 활용해 분배금을 추구하지만 주가가 크게 오를 때 수익이 제한될 수 있습니다. 반대로 주가가 하락하면 손실은 그대로 발생하며, 목표분배율도 확정수익률이 아닙니다.
• 금현물 펀드: 금 가격이 하락하면 손실이 발생합니다. 국제 금 시세와 국내 거래 가격 사이에 괴리가 생기면 금값이 올라도 기대한 수익을 얻지 못할 수 있습니다.
• 해외 재간접펀드: 투자 대상 펀드의 운용정보가 제한될 수 있고, 환율 변동이 수익률에 영향을 미칩니다.
• 목표전환형 펀드: 목표수익률에 도달하더라도 자산 교체 시점이나 시장 상황에 따라 실제 수익률이 목표치에 미달할 수 있습니다.
• 레버리지·인버스 펀드: 기초자산의 일일 변동률을 배수로 추종하므로 손실도 확대될 수 있습니다. 단일 종목 2배 레버리지 상품은 기초자산이 하루 하한가인 30% 하락할 경우 하루 손실률이 60%에 이를 수 있습니다.

투자 전 마지막으로 점검할 세 가지

첫째, 최대손실률의 기준을 확인해야 합니다. 폐쇄형 상품은 설정 이후 누적손실률을, ETF처럼 거래가 가능한 개방형 상품은 전고점 대비 최저점까지의 최대낙폭(MDD)을 기준으로 손실 이력을 제시할 수 있습니다. 같은 ‘손실률’이라도 산정 방식에 따라 의미가 달라집니다.

둘째, 과거 손실 이력과 미래의 극단적 손실 가능성을 구분해야 합니다. 과거에 큰 손실이 없었다고 해서 앞으로도 안전한 것은 아닙니다. 레버리지 상품이라면 기초자산의 급락뿐 아니라 가격이 오르내리는 과정에서 복리 효과로 원금이 줄어드는지도 살펴봐야 합니다.

셋째, 목표수익률과 확정수익률을 혼동하지 않아야 합니다. 상품 설명서에서 ‘목표’, ‘추구’, ‘예상’이라는 표현이 사용됐다면 시장 상황에 따라 달라질 수 있다는 뜻입니다. 수익률 숫자만 보기보다 손실 조건, 환매 가능 여부, 환율과 거래가격 괴리 위험까지 함께 확인해야 합니다.

결국 투자자가 마지막으로 던져야 할 질문은 “얼마나 벌 수 있나”가 아니라 “어떤 상황에서, 얼마나 잃을 수 있나”입니다. 고위험 펀드에 투자하기 전 과거 손실 기록과 최대손실 가능성을 먼저 확인하는 것이 수익률보다 중요한 출발점입니다.

Reference

매일경제: https://www.mk.co.kr/news/stock/12136098