[뉴스] 21회 vs 0회’…단골 낙찰 고착화된 정부 벤처펀드

왜 같은 몇몇 벤처캐피털이 12년간 정부 벤처펀드 출자 사업을 독식해왔을까요? ‘21회 vs 0회’라는 이 수치는 단골 낙찰의 실체와 그 배경에 숨겨진 이야기의 단면을 보여줍니다. 지난 12년 동안 정부 모태펀드와 성장금융의 출자 사업에서 가장 많은 선정 횟수를 기록한 벤처캐피털들은 일부 업체에 편중되어 있으며, 이는 시장의 구조적 문제를 드러내는 것이기도 합니다.

이 현상의 핵심 배경에는 정량평가 지표에 집중하는 정부 정책의 영향이 큽니다. 회수율, IRR, 엑시트 성공 사례 등 수치로 평가되는 선별 기준이 반복 선정에 영향을 미치면서 자연스럽게 일부 운용사들이 ‘단골’로 자리 잡게 된 것이죠. 그 결과, 소수의 벤처캐피털이 지속적으로 정부 출자 사업을 수주하며 특정 포트폴리오에 쏠림 현상이 심화되고 있습니다.

이러한 구조적 문제는 단순히 선정 편중을 넘어 벤처투자 시장 전반에도 부작용을 초래하고 있습니다. 빠른 성과를 중시하는 문화가 만연하면서, 초기 투자에 집중하거나 단기 성과를 노리는 전략이 일반화되었습니다. 이는 궁극적으로 기업의 장기 성장보다 ‘짧은 성과’에 치중하게 만들며, 투자 후 글로벌 진출이나 추가 성장 전략은 소홀히 여겨지게 되는 악순환을 낳고 있습니다.

이처럼 ‘21회 vs 0회’라는 수치는 정부 출자 정책의 한계와 시장 주체들의 행태 변화를 동시에 보여주는 지표입니다. 지속 가능한 벤처 생태계를 위해서는 보다 공정하고 장기적인 관점이 반영된 정책과 시장 참여자들의 인식 전환이 필요할 때입니다. 잦은 선정과 반복 선정이 아닌, 진정한 성장과 혁신을 돕는 방향으로의 변화가 시급히 요구되는 시점입니다.

단기 수익에 매몰된 벤처시장, 그 폐해와 미래의 가능성

‘21회 vs 0회’…단골 낙찰 고착화된 정부 벤처펀드 현상은 대한민국 벤처투자 시장의 큰 문제점으로 꼽히고 있습니다. 반복해서 선정된 일부 벤처캐피털(GP)이 사실상 시장의 주요 출자자로 자리 잡으면서 ‘단기 성과’에 치우친 투자 문화가 만연해졌기 때문입니다. 이와 같은 환경이 과연 우리 벤처 생태계에 어떤 영향을 미치고 있으며, 앞으로 어떤 방향으로 나아가야 할지 짚어보겠습니다.

현재 벤처펀드 평가 기준은 회수율, IRR, 엑시트 성과 등 정량적 지표 중심으로 이루어지고 있습니다. 이에 따라 일부 GP는 빠른 성과를 얻기 위해 선별적인 투자 전략을 구사하고 있습니다. 특히 ‘21회 vs 0회’ 현상은 일부 기관이 반복 선정되며 정부 출자사업의 ‘단골’로 자리 잡은 사례에서 드러납니다. 이들이 주로 집중하는 것은 IPO 또는 M&A를 통한 신속한 회수로, 이는 벤처 시장의 장기 성장보다는 단기 성과에 치중하는 투자 문화의 표본이 되고 있습니다.

이러한 구조적 문제는 시장의 부작용도 낳고 있습니다. 벤처캐피털이 빠른 수익률에 집착하면서 내실 있는 기업 성장과 글로벌 시장 진출을 간과하게 되는 것이죠. 결과적으로 상장 후 기업 가치 하락, 글로벌 경쟁력 저하, 그리고 시장의 모험자본 부족으로 이어지고 있습니다. 한 벤처 업계 관계자는 “단기 성과만 노리고 상장하는 통로로 변질된 벤처시장에 실질적 혁신과 지속가능한 성장 동력이 사라지고 있다”고 지적합니다.

이처럼 ‘21회 vs 0회’와 같은 반복 선정은 벤처 생태계의 건강성을 심각하게 훼손하는 요소입니다. 단기 성과에 대한 지나친 의존은 투자 문화의 왜곡을 가져올 뿐만 아니라, 미래의 성장 잠재력을 훼손하는 위험 요인입니다. 앞으로 벤처시장에는 단순한 숫자 경쟁이 아닌, 진정한 기업가치 창출과 지속가능한 성장 전략이 필요합니다. 장기적 관점에서 벤처펀드의 역할과 평가 방식을 재설계하는 것이 시급한 과제임을 잊지 말아야 합니다.

이처럼 현재 벤처시장이 갖고 있는 ‘단골 낙찰’ 구조와 단기 성과 중심의 투자 문화는 근본적인 해결책이 필요하며, 시장 전체의 건강한 성장을 위해선 미래지향적인 전략 수립과 실행이 절실히 요구되고 있습니다. 빠른 성과에만 집착하는 주류 투자 방식의 한계를 극복하고, 진정한 혁신과 지속가능성을 실현할 수 있는 길은 과연 무엇일까요? 이 질문에 대한 답을 찾는 것이 벤처 생태계의 미래를 결정하는 핵심 열쇠가 될 것입니다.

Reference

한국경제: https://www.hankyung.com/article/202601299867i