[뉴스] 빅테크 AI 환상 깨질까…4조달러짜리 시한폭탄 공포

빅테크 기업들이 앞다킬어 쏟아내는 4조 달러 규모의 AI 인프라 투자. 이 엄청난 규모의 자본 유입은 시장에 일종의 ‘환상’처럼 보여지고 있지만, 과연 이것이 모두가 기대하는 미래의 성장 동력일까? 혹시 숨겨진 시한폭탄이 숨어있다는 사실을 간과해서는 안 된다. 바로 ‘회계상 감가상각 비용’이라는 거대한 문제, 즉 빅테크 AI 환상 깨질까…4조달러짜리 시한폭탄 공포라는 의심의 그림자다.

최근 전문가들은 이러한 막대한 투자가 단순히 재무제표상 호황을 보여주는 것이 아니라, 사실상 ‘감가상각 시한폭탄’을 키우는 역할을 하고 있다고 경고한다. AI 인프라는 예상보다 월등히 빠른 기술 진화와 물리적 한계에 직면하며, 기업의 회계장부와 현실이 갈라지고 있다는 우려가 커지고 있다. 특히, GPU와 데이터센터는 첨단 기술의 속도를 따라가지 못하고, 수명과 감가상각 기간의 간극이 점점 벌어지고 있다는 분석이다.

이 긴장감의 배경에는 ‘그럴듯한 시장 전망 뒤에 숨어있는 현실’이 자리한다. 시장에서는 연간 수천억 달러씩 쏟아지던 인프라 투자들이 점점 짧아지는 기술 수명과 물리적 한계로 인해, 회계장부상의 감가상각비와 대조되는 ‘실제 물리적 수명’이 격차를 벌리고 있기 때문이다. 결국, 지금의 ‘거대한 투자’는 언제 폭발할지 모르는 시한폭탄과도 같으며, 그 실체와 위험성은 앞으로 더욱 뚜렷이 드러날 전망이다.

이런 와중에, 시장과 회계 기준의 불일치는 또 다른 불안 요소로 작용한다. 감가상각 기간을 길게 잡거나 연장하는 관행이 잇따르면서, 실제 빠르게 노후화되는 자산의 가치는 장부에서는 끈질기게 유지되고 있다. 이는 임시방편에 불과하며, 곧 실제 투자 성과와 수익성 간의 괴리감이 현실화될 가능성을 높이고 있다. 결국, 빅테크의 초호화된 AI 투자가 ‘환상의 미래’를 만들어내기보다, 돌이킬 수 없는 ‘회계적 폭탄’을 키우고 있는 것 아니냐는 의심이 든다.

그러니 앞으로 어떤 일이 벌어질지 예측하는 가장 중요한 포인트는 바로, 이 ‘4조 달러 시한폭탄’이 언제, 어떤 모습으로 터질지이다. 시장이 기대하는 맑은 성장세 너머에 숨어있는 위험을 간파하는 것이, 지금 우리가 반드시 주목해야 할 핵심이다.

급변하는 AI 기술과 회계 현실의 충돌: 빅테크 AI 환상 깨질까…4조달러짜리 시한폭탄 공포

최근 글로벌 시장을 강타한 ‘빅테크 AI 환상 깨질까…4조달러짜리 시한폭탄’이라는 경고는 AI 인프라 투자가 가져올 큰 그림의 그림자를 드리우고 있습니다. AI 기술은 초광속 발전을 거듭하는 반면, 이와 관련된 회계 감가상각은 여전히 5~6년 단위로 설정되어 있어 두 시간 개념이 충돌하는 이상 현상이 벌어지고 있기 때문입니다.

이 문제의 핵심은 바로 ‘1년 주기’로 진화하는 AI 칩과 ‘5년 이상’의 회계 감가상각 기간이 맞물리지 않는 점입니다. 반도체 업계의 ‘새 칩은 불과 1년 만에 구형이 된다’는 현실은 회계기준이 ‘기대 수명’을 기준으로 설정하는 것과 맞물려 기업의 실제 재무 상태를 왜곡시키고 있습니다. 이 충돌은 2026년 ‘어닝 절벽(Earnings Cliff)’으로 포착될 가능성이 높아, 시장이 예상하는 수익성 회복은 점점 더 어려워지고 있습니다.

기술과 회계, 두 시간 개념의 충돌이 낳는 ‘어닝 쇼크’의 전조

빅테크 기업들이 수천억 달러를 투자하며 구축하는 데이터센터와 인프라는 빠르게 노후화되고 있지만, 회계상 감가상각 기간은 늘어난 상태입니다. 예를 들어, 마이크로소프트와 알파벳은 감가상각 기간을 4년에서 6년으로 연장했고, 이로 인해 당장 손실을 피하고 수익성을 호도하는 효과를 냈습니다. 하지만 이는 단기적 허상에 불과하며, 실상은 AI 칩과 서버의 ‘실제 수명’이 훨씬 더 짧다는 점입니다.

이러한 회계적 착시현상은 결국 시장의 ‘수익성 기대’를 왜곡시키고, AI 투자가 만들어내는 거품을 키우고 있다는 비판을 받고 있습니다. 특히, 새 칩과 최신 인프라의 ‘내용연수’가 무한정 연장되는 현상은 AI 산업의 실질적 성장과는 정반대 방향을 가리키고 있습니다.

2026년, ‘감가상각 쇼크’와 미래 예측의 난제

이와 같은 감가상각 허수아비의 결과로 많은 시장 전문가들은 ‘어닝 절벽’을 우려합니다. 미 증시의 평가 기준이 되는 수익성은 이미 왜곡되고 있으며, 투자은행 바클레이즈 등 금융권은 내년부터 발생하는 거대한 감가상각비가 기업 실적을 심각하게 잠식할 것이라고 경고합니다.

이와 더불어, ‘4조 달러 시한폭탄’이라는 말이 시사하듯, 글로벌 빅테크 기업들의 무한 투자는 내년 이후 본격적인 ‘회계적 위기’를 촉발할 수 있으며, 이는 시장 전체의 신뢰도를 흔들 수도 있는 심각한 리스크입니다. 결국, 수요가 급감하는 가운데 가격 인하 경쟁이 펼쳐지고, 수익성 악화는 불가피할 전망입니다.

결론: 과장된 성장 기대와 현실의 괴리

이처럼 급변하는 AI 기술과 회계 현실의 충돌은 이미 시작된 ‘시한폭탄’과도 같은 상황입니다. 오늘의 고도화된 인프라 투자는 내일의 재무제표에 적나라하게 드러나, 일부 기업의 실적이 ‘가짜’일 수 있다는 의구심마저 제기되고 있습니다. 지금 시장이 마주한 질문은 간단합니다.

이 기대를 품고 가는 것이 과연 옳은 선택일까?
빅테크의 수익성은 진짜일까, 아니면 만들어진 허상일까?

이 질문이 2026년 이후 기업들이 직면하게 될 ‘어닝 절벽’을 피할 수 있는 실마리가 될지도 모릅니다. AI 산업의 성장세가 지속될지, 아니면 ‘4조달러 시한폭탄’의 폭발을 앞둔 한계에 직면할지, 시장의 진짜 시험은 이제 시작된 셈입니다.

Reference

한국경제: https://www.hankyung.com/article/202510240052i