[뉴스] 모태펀드·성장금융도 AI·반도체 붕어빵 투자

최근 한국 벤처캐피털 생태계에서는 ‘모태펀드·성장금융도 AI·반도체 붕어빵 투자’라는 말이 자연스럽게 회자되고 있습니다. 정부와 공공기관들이 대규모로 인공지능(AI)과 반도체 분야에 자금을 쏟아붓고 있지만, 정작 자금 배분의 방향성과 효율성에 대한 논란이 커지고 있는 것이 현실입니다.

한국벤처투자와 성장금융은 각각 초기 기업과 후기 기업에 초점을 맞춰 투자하는 역할을 수행해왔지만, 최근에는 이 구분이 희미해지고 있어 투자 업계에서는 비효율 우려가 제기되고 있습니다. 예를 들어, 모태펀드와 성장금융이 모두 AI와 반도체 분야에 막대한 투자를 하면서, 투자 대상이 겹치는 일이 빈번하게 발생하고 있기 때문입니다. 이는 자금 낭비뿐 아니라, 정책 목표 달성에 방해가 될 수 있다는 지적을 받고 있습니다.

이와 같은 상황의 배경에는 정부의 정책과 예산 배분, 그리고 공공기관 간 역할 분담이 모호해진 것이 큰 원인입니다. 예를 들어, 내년 모태펀드 예산의 절반 이상이 AI와 딥테크 분야에 배정될 예정이며, 성장금융도 AI를 핵심 키워드로 출자 계획을 발표하는 등, 두 기관 모두 유사한 분야에 투자하고 있습니다. 이로 인해 중복 투자나 역할 충돌이 발생하며, 투자 효과를 극대화하기 어려운 상황이 되고 있습니다.

이처럼 ‘모태펀드·성장금융도 AI·반도체 붕어빵 투자’의 흐름이 지속될 경우, 투자의 다양성 확보와 효율성 향상을 위해 운용기관의 역할과 범위를 명확히 하는 방안이 필요한 시점입니다. 일부 전문가들은 각 기관의 성격을 살리면서도 협력체계를 구축하는 방향이 더 바람직하다고 지적하며, 무작정 통폐합보다는 전문성을 강화하는 전략이 중요하다고 강조하고 있습니다.

왜 이런 비효율이 반복될까? 그것은 바로 정책 목표와 실제 실행 간의 괴리, 그리고 역할 분담이 명확하지 않은 상황에서 무분별하게 유사 투자에 나서기 때문입니다. 앞으로 우리나라 벤처투자 생태계가 지속 가능하고 효과적으로 성장하기 위해서는, 정부와 기관들이 각자의 특성을 살리면서도 협력을 강화하는 전략이 시급히 필요합니다. 그래야만 AI와 반도체 등 핵심 산업 분야의 경쟁력을 높이고, 혁신 생태계의 건강한 발전을 이끌 수 있을 것입니다.

투자기관의 경계 모호화, 통합이 답일까 아니면 특성 강화가 답일까?

한국 벤처투자와 성장금융도 AI·반도체 붕어빵 투자, 변화하는 투자환경의 딜레마

최근 한국 벤처투자 시장에서는 모태펀드와 성장금융을 포함한 여러 공공기관 및 정책펀드의 역할과 경계가 모호해지면서 투자 효율성에 대한 논란이 일고 있습니다. 특히, AI와 반도체 분야를 비롯한 첨단기술 분야에 대해 모태펀드와 성장금융이 붕어빵처럼 겹치며, 초기와 중후기 투자 구분이 흐려지고 있는 현실이 투자업계의 고민을 증폭시키고 있습니다.

정부는 내년 예산의 절반 이상인 5500억 원을 인공지능(AI)과 딥테크 육성에 집중 투입하는 방안을 검토 중이며, 이는 기존의 모태펀드와 성장금융의 역할을 재편하는 일환입니다. 성장금융 또한 AI 중심의 신규 출자를 선언하며, 정책펀드 운용의 방향성을 재정립하려 하고 있습니다. 그런데 이러한 움직임은 펀드 운영의 효율성을 높이기 위해 기관 간 역할과 책임의 통합이 필요하다는 주장과, 각각의 기관 특성을 살리는 게 더 바람직하다는 의견 사이의 균형점을 찾는 과제로 부상하고 있습니다.

초기 기업과 후기 기업에 대한 투자를 구분 짓던 과거의 틀이 흐려지면서, 많은 전문가들은 과연 ‘운용기관의 일원화’가 답인지, 아니면 각 기관의 개성과 특성을 강화하는 것이 더 나은지에 대해 고민하고 있습니다. 일원화할 경우, 중복 투자와 비효율성을 줄일 수 있는 반면, 기관별 특성을 살린 다양한 투자 전략이 사라질 우려도 존재합니다. 반면, 특성을 유지하며 전문성을 강화하는 방식은 벤처투자의 다양성을 보장할 수 있지만, 운영의 일관성이나 규모의 경제 실현에는 한계가 있을 수 있습니다.

이처럼 모태펀드·성장금융도 AI·반도체 붕어빵 투자와 같은 복잡한 현실 속에서, 투자 환경을 어떻게 효율적으로 재편할지에 대한 설문이 이어지고 있습니다. 정부와 정책기관은 어떤 선택을 통해 벤처·기술 투자의 지속 가능성을 높일 수 있을지 관심이 집중되고 있습니다.

이제는 단순히 기관 간 역할을 겸하는 ‘붕어빵 투자’ 방식에서 벗어나, 각 기관의 고유한 성격과 강점을 살리는 전략이 반드시 필요하다는 목소리도 커지고 있습니다. 투자자의 눈에는 결국, 미래 성장 동력을 키우기 위한 최적의 구조 설계가 무엇인지에 대한 답이 기다리고 있습니다.

Reference

한국경제: https://www.hankyung.com/article/2025091428161