[뉴스] 유나이티드제약, 3분기 충당금 반영에 수익성 둔화 착시…4분기 반등 기대

한국유나이티드제약의 3분기 매출은 680억6800만원으로 전년 동기보다 8.5% 감소했습니다. 영업이익은 28억2200만원으로 77.4% 줄었고, 당기순이익은 70억1500만원의 순손실을 기록하며 적자로 돌아섰습니다. 숫자만 보면 영업 전반이 크게 악화된 것처럼 보이지만, 실적 감소의 배경에는 일회성 회계 요인이 있었습니다.

회사는 콜린알포세레이트 제제의 임상재평가 실패에 대비해 환수금 75억원을 충당금으로 반영했습니다. 회계법인의 권고에 따라 해당 금액을 3분기에 한꺼번에 반영하면서 장부상 수익성이 크게 낮아졌다는 설명입니다. 여기에 환율 하락에 따른 환차손이 더해져 순이익도 적자로 전환했습니다.

따라서 이번 실적만으로 실제 영업 활동까지 부진했다고 단정하기는 어렵습니다. 회사는 주력 사업과 영업 활동이 차질 없이 이어지고 있다고 밝혔으며, 3분기에 충당금을 반영한 만큼 4분기에는 일회성 비용 부담이 줄고 기저효과도 나타날 것으로 기대하고 있습니다. 다만 반등 여부는 이후 분기 실적을 통해 확인할 필요가 있습니다.

충당금은 털었다, 반등은 가능할까: 유나이티드제약, 3분기 충당금 반영에 수익성 둔화 착시…4분기 반등 기대

3분기 실적 부진이 일시적 회계 요인에 그친다면, 4분기에는 반등을 기대할 수 있을까요? 한국유나이티드제약은 콜린알포세레이트 제제의 환수금 75억원을 회계법인 권고에 따라 3분기에 충당금으로 선반영했다고 설명했습니다. 해당 금액을 미리 반영한 만큼 4분기에는 같은 부담이 줄어들고, 기저효과도 실적 개선에 힘을 보탤 수 있다는 전망입니다.

회사는 주력 사업과 영업 활동이 차질 없이 이어지고 있으며 성장세도 지속되고 있다고 밝혔습니다. 다만 3분기 실적만으로 영업 흐름이 실제로 흔들림 없이 유지됐는지 단정하기는 어렵습니다. 충당금 효과를 걷어낸 뒤 매출과 영업이익이 얼마나 회복되는지가 반등의 실질적인 근거가 될 것입니다.

주주환원도 관심사입니다. 현금 창출력과 성장세를 바탕으로 지난해보다 배당금을 높일 것이라는 전망이 나오지만, 구체적인 배당 규모와 실행 여부는 확인이 필요합니다. 결국 ‘유나이티드제약, 3분기 충당금 반영에 수익성 둔화 착시…4분기 반등 기대’라는 흐름이 현실화할지는 4분기 실적과 배당 계획에서 판가름 날 것으로 보입니다.

Reference

한국경제: https://www.hankyung.com/article/202611094190i