[뉴스] “세상 제일 쓸데없는 게 삼전 걱정”…애플처럼 고배당주 변신, 주가 폭발 한번 더?

성장률이 둔화된 순간, 애플의 주가는 오히려 크게 뛰었습니다. 성장주라는 이름에 머무르지 않고 배당과 자사주 매입을 확대하며 고배당주로 변신했기 때문입니다. 그렇다면 삼성전자도 애플의 다음 장면을 재현할 수 있을까요?

성장주 애플이 고배당주로 바뀐 순간

애플은 2010~2012년 순이익 증가율이 70%를 웃돌며 대표적인 성장주로 평가받았습니다. 이 기간 주가는 약 110% 상승하며 글로벌 시가총액 1위 기업으로 도약했습니다.

하지만 이후 이익 증가세가 둔화하자 전략이 달라졌습니다. 애플은 배당과 자사주 매입을 적극적으로 늘리며 주주환원을 강화했습니다. 잉여현금 대비 주주환원 금액 비율은 평균 121%까지 높아졌고, 고배당주라는 인식이 자리 잡은 2019~2021년 주가는 다시 201% 상승했습니다.

성장이 느려졌다고 해서 주가 매력이 사라진 것이 아니라, 투자자들이 기업을 바라보는 기준이 바뀐 셈입니다. 미래 성장률 대신 안정적인 현금흐름과 주주에게 돌아가는 자본이 새로운 투자 포인트가 됐습니다.

삼성전자도 주주환원으로 재평가받을까

삼성전자 역시 성장률 둔화 국면에서 주주환원 확대가 주가의 핵심 변수가 될 수 있습니다. 현재 2024~2026년 삼성전자의 잉여현금 대비 주주환원 비율은 약 50% 수준으로 분석됩니다.

애플 사례와 비교하면 아직 추가 확대 여지가 있다는 의미입니다. 배당을 꾸준히 늘리고 자사주 매입이나 소각을 강화한다면 삼성전자는 단순한 대형 기술주를 넘어 안정적인 현금흐름을 제공하는 고배당주로 인식될 수 있습니다.

이러한 변화가 현실화되면 외국인 투자자의 시각도 달라질 가능성이 있습니다. 과도하게 높아진 주가 할인율과 낮아진 외국인 보유 비율이 정상화될 경우, 삼성전자가 코스피 반등을 이끄는 중심축이 될 수 있다는 분석이 나오는 배경입니다.

다만 ‘애플식 폭발’에는 시간이 필요하다

삼성전자가 곧바로 새로운 증시 주도주로 자리 잡는다고 단정하기는 어렵습니다. 애플도 주주환원 확대가 투자자들의 인식 변화로 이어지기까지 시간이 필요했습니다.

삼성전자 역시 배당과 자사주 정책이 일회성 발표에 그치지 않고 지속 가능한 방식으로 확대되는지가 중요합니다. 주주환원 규모뿐 아니라 반도체 업황, 이익 증가율, 외국인 수급이 함께 개선돼야 주가 재평가의 힘이 커질 수 있습니다.

결국 “세상 제일 쓸데없는 게 삼전 걱정”이라는 말처럼 삼성전자의 체력을 지나치게 우려할 필요는 없지만, 애플처럼 주가가 한 번 더 폭발하려면 성장주에서 고배당주로 향하는 구체적인 변화가 확인돼야 합니다. 주주환원 확대가 시작되는 순간, 삼성전자의 투자 공식과 코스피의 흐름이 동시에 달라질 가능성이 열리는 것입니다.

“세상 제일 쓸데없는 게 삼전 걱정”…애플처럼 고배당주 변신, 주가 폭발 한번 더? 주가를 움직일 다음 신호는 배당보다 이익 증가율

삼성전자의 주주환원 확대가 장기적인 주가 재평가의 열쇠라면, 단기적으로 외국인 자금의 방향을 결정할 변수는 내년 순이익 증가율에 더 가까울 수 있습니다. 삼성전자의 고배당주 전환이 현실화되기 전까지 외국인은 배당 기대감보다 기업의 이익 전망과 개선 속도를 먼저 확인할 가능성이 높습니다.

최근 3년간 외국인은 하반기, 특히 9~11월에 12개월 예상 순이익 증가율이 상승하는 업종을 집중적으로 매수하는 경향을 보였습니다. 반대로 이익 증가율 전망이 낮아지는 업종에서는 순매도가 나타났습니다. 결국 시장은 ‘현재 실적’보다 ‘내년 실적이 얼마나 좋아질 것인가’에 반응할 수 있다는 의미입니다.

내년 이익 증가가 기대되는 주요 종목

하나증권은 내년 순이익 증가가 예상돼 외국인 자금 유입 가능성이 높은 종목으로 다음 기업들을 제시했습니다.

• 삼성전기
• 현대차
• 삼성바이오로직스
• 한화에어로스페이스
• 삼성물산
• HD현대일렉트릭
• HD한국조선해양
• 한미반도체
• 카카오
• 현대건설

이들 종목은 업종별 차이는 있지만, 시장이 기대하는 이익 성장과 실적 개선 여부가 주가의 핵심 변수가 될 수 있습니다. 특히 외국인 투자자는 단순히 실적이 좋은 기업보다, 향후 이익 전망이 상향 조정되는 기업에 더 민감하게 반응할 가능성이 큽니다.

따라서 하반기 투자 흐름을 살필 때는 배당 확대 여부와 함께 12개월 예상 순이익 증가율, 실적 전망치의 방향, 외국인 순매수 추이를 함께 확인할 필요가 있습니다. 삼성전자의 애플식 변신이 주주환원이라는 장기 테마라면, 당장 시장의 자금을 움직일 신호는 이익 전망의 변화일 수 있습니다.

다만 예상 이익은 실제 실적과 달라질 수 있고, 외국인 수급 역시 글로벌 경기와 환율, 업종별 변동성에 영향을 받습니다. 특정 종목의 매수 가능성을 단정하기보다 실적 전망이 실제로 개선되고 있는지 꾸준히 점검하는 접근이 필요합니다.

Reference

매일경제: https://www.mk.co.kr/news/stock/12130044