[뉴스] “韓코인시장, 기관 당장 진입 어려워…유동화 파편화 해결해야”

디지털 자산 시장은 최근 몇 년간 빠르게 성장하며 리테일 투자자들이 주도하는 형태를 띄고 있습니다. 그러나 “韓코인시장, 기관 당장 진입 어려워…”라는 말이 나오듯, 정작 기관투자자들은 쉽사리 진입하지 못하는 현실이 지속되고 있습니다. 그 이유는 무엇일까? 간단히 말해, 시장의 유동화 파편화와 인프라 부족이 핵심 문제로 꼽히고 있습니다.

한국의 디지털 자산 시장은 여러 거래소로 흩어져 있으며, 이들 각각이 독립적으로 호가창(오더북)을 운영함에 따라 유동성이 분산되고 있습니다. 이로 인해 큰 규모의 주문을 넣는 기관들은 슬리피지(Slippage, 예상 체결가와 실제 체결가 차이) 위험에 노출되기 쉽습니다. 기존 주식시장처럼 단일 통합 거래소에서 원활하게 거래되지 않는 구조가 기관들의 진입 장벽이 되고 있는 것이 현실입니다.

이러한 문제를 해결하기 위해서는 유동성 파편화 상태를 극복하는 것이 절실합니다. 해외 시장에서는 이미 프라임 브로커라는 인프라가 활성화되어 있으며, 이들이 거래소 간 유동성을 연결하는 역할을 담당하고 있습니다. 미국의 EDX 마켓이나 코인베이스 프라임이 그러한 대표적인 사례로, 기관이 각각의 거래소와 장외거래(OTC)를 통해 대규모 주문을 효율적으로 처리할 수 있게 돕고 있습니다. 이와 같은 글로벌 인프라의 도입 없이는, 한국 코인시장도 기관투자자의 적극적 유입을 기대하기 어렵습니다.

또한, 규제의 명확성과 안정성 확보도 중요한 변수입니다. 기관들은 규제와 안정성 확보를 전제 조건으로 디지털 자산 시장에 진입하는 경향이 있는데, 한국 시장 역시 이러한 인프라와 규제 환경이 빠르게 개선되지 않는 한, 기관의 참여는 요원한 상태일 수밖에 없습니다.

결론적으로, “韓코인시장, 기관 당장 진입 어려워…”라는 말은 시장의 구조적 한계와 인프라 부족이 맞물려 있다는 점에서 비롯된 것입니다. 시장이 유동화 파편화를 해결하고 효율적인 거래 인프라를 갖춘다면, 기관 투자자들도 자연스럽게 한국 디지털 자산 시장에 진입할 수 있을 것으로 기대됩니다. 이는 곧 시장의 성장과 안정성을 동시에 확보하는 길이 될 것입니다.

유동성 파편화와 프라임 브로커의 역할: 기관 진입의 해답은 어디에?

한국 코인 시장이 ‘기관 당장 진입하기 어렵다’는 현실적인 벽에 부딪히면서, 많은 전문가들은 유동성 파편화 문제의 해결책에 주목하고 있습니다. 한국의 디지털 자산 시장은 아직까지 리테일 투자자 중심으로 구성되어 있어, 기관 투자자가 대형 거래를 원활하게 수행하기 어렵다는 지적이 끊이지 않죠. 이 문제의 핵심은 바로 유동성의 분산에 있습니다. 거래소별로 흩어진 유동성과 서로 다른 호가창 때문에, 동일 자산을 거래하더라도 체결 가격 차이인 슬리피지(슬리피지 현상)가 발생할 수밖에 없기 때문입니다.

이처럼 유동성 파편화된 시장에서는 기관들이 최적의 거래 가격을 실현하기 어렵고, 이는 결국 시장의 매끄러운 흐름을 저해하는 원인으로 작용합니다. 이러한 문제를 해결하려면, 미국 시장에서 이미 검증된 ‘프라임 브로커’ 인프라가 효과적일 수 있습니다. 미국에서는 초대형 은행이나 증권사, 자산운용사들이 거래소, 커스터디(자산보관) 서비스를 세분화하여 제공하며, 대규모 기관 자금의 유입을 가능하게 하고 있죠. 이 시스템을 통해 기관들은 효율적인 가격 찾기와 위험 분산이 가능하며, 하루에 120억 달러에 달하는 기관 자금이 디지털 자산 시장으로 유입되고 있습니다.

한국 시장에서도 ‘韓코인시장, 기관 당장 진입 어려워…유동화 파편화 해결해야’라는 과제를 안고 있는 만큼, 미국과 같은 프라임 브로커 인프라의 도입이 시급히 요구됩니다. 규제와 안정성의 명확성이 갖추어진 환경에서, 글로벌 표준인 프라임 브로커 시스템이 자리 잡게 된다면, 기관들이 안심하고 대규모 거래를 실행할 수 있는 길이 열릴 것입니다.

결론적으로, 유동성 파편화 문제는 시장의 핵심 과제이며, 이를 해결하는 열쇠는 글로벌 기관들이 이미 활용 중인 프라임 브로커 인프라에 있습니다. 한국 역시 이 방향으로 나아가야만 기관 투자자의 참여와 안정적인 시장 형성이 가능할 것이며, 한국코인시장 역시 더 성장할 수 있지 않을까요? 지금이 바로 ‘韓코인시장, 기관 당장 진입 어려워…유동화 파편화 해결해야’라는 문제를 해결할 적기입니다.

Reference

매일경제: https://www.mk.co.kr/news/stock/11964810